V polských firmách sílí vliv cizího kapitálu | ŘEŠÍME V POLSKU DLUHY OD UPOMÍNKY PO EXEKUCI

V polských firmách sílí vliv cizího kapitálu

Polská ekonomika nadále stagnuje. Situace podniků se loni proti předchozímu roku o mnoho nezlepšila, firmy jsou "unavené" a pasívně čekají na lepší časy. Oživující vliv má na ně prakticky jen zahraniční kapitál.

Vyplývá to z rozsáhlého srovnávacího výzkumu, na jehož základě prestižní polský deník Rzeczpospolita každý rok sestavuje žebříček 500 největších podniků.

O stavu polské ekonomiky leccos vypovídá už jen složení seznamu. Jeho čelo se po několik let téměř nemění, vládnou mu čtyři obři: palivoenergetický koncern PKN Orlen, který se mimo jiné zajímá také o zapojení v Unipetrolu, Telekomunikacja Polska, státní pojišťovna PZU a energetický gigant PSE, což je vlastně polská obdoba ČEZ. Podle analytiků přitom nic nenasvědčuje tomu, že by se mohlo obsazení předních pozic změnit, zvlášť nastane-li fúze Orlenu s Rafinerií Gdańskou.

Dohromady 500 největších podniků dosáhlo tržeb bezmála 570 miliard zlotých (asi 4154 miliard korun), přičemž 45,2 procenta z toho připadla právě na společnosti se zahraniční účastí. V \"Seznamu 500\" je 234 podniků se zahraniční majoritou, tedy o 35 více než v roce 2001. Firem s převahou polského soukromého kapitálu je 134, což je o 18 méně, a společností s převažujícím vlivem státu nebo samospráv bylo 132, o 17 méně než před rokem.

Navzdory všemu přinesl žebříček i několik pozoruhodných změn. Osm firem za jediný rok poskočilo o více než 100 příček, nejvýrazněji - o víc než 200 míst - se vyšvihl pivovar Carlsberg Okocim. Na opačném konci ratingu je však také pár \"rekordmanů naruby\" - firem, které se o sto a více míst propadly.

Oživující vliv cizího kapitálu se projevil zejména u rentability aktiv. Ze 30 firem, které byly z tohoto hlediska nejúspěšnější, jich 22 plně vlastní zahraniční investoři, sedm je smíšených nebo soukromých ryze polských a jen jedna státní - je to loterie Totalizator Sportowy.

Analytici si na polské firemní scéně všímají i stále častějších případů, kdy se firmy kapitálově propojují. I zde hrají velmi často rozhodující roli zahraniční partneři.

\"Podrobnějším rozborem dospějeme k dost smutným poznatkům,\" napsal v komentáři přední polský ekonom Witold M. Orłowski. \"Z pětadvaceti největších firem je více než polovina - čtrnáct - řízena přímo státem. Vezmeme-li v úvahu, že stát nebývá nejlepším vlastníkem a že máme za sebou více než deset let privatizačního úsilí, není to nejlepší výsledek,\" míní analytik.

Další neveselý fakt vidí v tom, že mezi soukromými podniky dominují ty, v nichž má většinu majetku zahraniční subjekt. \"Je vidět, že bez cizího kapitálu bychom nebyli s to privatizaci velkých firem vůbec spustit,\" shrnuje Orłowski. Připomněl, že vlastně nikde ve střední Evropě se programy masové privatizace nestaly skutečnou alternativou klasického postupu za účasti zahraničního partnera.

Největší polské podniky podle čistých tržeb

2002	2001	Firma	Obor	Tržby(mil.PLN)	Rentabilita %
1	1	PKN Orlen	palivoenerg.	23 891	2,6
2	2	TP	Telekom.	18 001	5,3
3	4	PZU	Pojišťovnictví	15 787	11,3
4	3	PSE	Distr.energie	15 123	0,3
5	6	Metro AG	Reality	10 505	Neuvedeno
6	8	PGNiG	Palivoenerg.	9 361	4,7
7	5	PKO BP	Stát.spořitelna	9 054	15,9
8	7	Bank Pekao	Bankovnictví	7 195	18,3
9	14	PZU Zycie	Pojišťovnictví	6 582	7,3
10	11	Raf. Gdańska	Palivoenerg.	6 334	2,5
11	-	PKP Cargo	Doprava	5 889	3,8
12	12	Poczta Polska	Stát. pošta	5 395	1,4
13	16	Jeronimo Martins	Obchod	4 992	-6,1
14	17	Era GSM	Telekom.	4 930	11,5
15	19	Polkomtel	Telekom.	4 710	16,2
16	10	BPH PBK	Bankovnictví	4 420	4,3
17	20	KGHM	Měděný koncern	4 354	5,6
18	15	Fiat Auto	Automobilka	4 191	2,1
19	26	VW Motor	Automobil. Prům.	3 972	1,3
20	18	Węglokoks	Důlní průmysl	3 955	0,9
21	25	Lasy Państw.	Státní lesy	3 856	0,4
22	22	Ruch	Distrib. Tisku	3 820	0,5
23	24	PKE	Elektroenerg.	3 702	3,1
24	28	PHS	Hutní holdong	3 621	-10,8
25	37	Thomson	Inform. Tech.	3 575	4,3
26	32	Carrefour Polska	Obchod	3 500	Neuvedeno
27	46	PTK Centertel	Telekom.	3 459	-11,4
28	36	BP Polska	Palivoenerg.	3 328	Neuvedeno
29	34	Géant Polska	Obchod	3 251	Neuvedeno
30	21	Bank Handlowy	Bankovnictví	3 221	11,0

Pozn. Pro přibližnou orientaci kurs ČNB dne 9.5.2003 činil 1 PLN=7,24 CZK
Zdroj:HN, Rzeczpospolita

12. 5. 2003